Bedrijfskasstroom: Formule, voorbeelden en analyse

De boekhoudprocessen van uw organisatie lijken vol te zitten met eindeloze statistieken. Van overzichten tot rapporten en analyses, er is altijd een berg gegevens nodig voor een goede administratie en naleving.

Operationele cashflow is een belangrijk onderdeel van routinematige rapportage. Maar met verschillende methoden, formules en ratio's om te onderzoeken, kan het een ontmoedigend onderwerp zijn. Gelukkig is er een manier om alles op te splitsen, zodat jij en je team klaar zijn om berekeningen te maken. Laten we beginnen.

Wat is operationele kasstroom (OCF)?

Voordat we in detail treden, moeten we eerst definiëren wat operationele kasstroom is.

Operationele kasstroom (OCF) is een berekening van hoeveel geld een organisatie binnenbrengt uit haar operationele activiteiten over een bepaalde periode. OCF omvat geld dat binnenkomt en uitgaat van de dagelijkse activiteiten en omvat geen inkomsten of uitgaven buiten de kernactiviteiten (bijvoorbeeld geld uit beleggingen of rente op kasmiddelen). Het kan ook "kasstroom uit bedrijfsactiviteiten" of "OCF" worden genoemd.

De berekening van OCF wordt vaak verward met andere boekhoudprocessen. Laten we hier enkele belangrijke verschillen ophelderen.

Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten vs. nettoresultaat vs. winst per aandeel

OCF wordt berekend door de operationele kosten af te trekken van de inkomsten, terwijl het nettoresultaat en de winst per aandeel verschillend zijn. Netto-inkomen is inkomen min belastingen, kosten en kosten van verkochte goederen (COGS). Winst per aandeel is een maatstaf die wordt gebruikt om de winstgevendheid van een organisatie weer te geven, berekend door het nettoresultaat te delen door het aantal uitstaande aandelen in dat bedrijf.

Operationele kasstroom versus vrije kasstroom

OCF is de kasstroom gegenereerd door bedrijfsactiviteiten, terwijl vrije kasstroom de kasstroom is die een organisatie binnenkrijgt uit bedrijfsactiviteiten na aftrek van investeringen.

Operationele kasstroom vs. EBIT vs. EBITDA

EBIT is het nettoresultaat van een organisatie vóór aftrek van belastingen en rente. Naast EBIT trekt EBITDA ook afschrijvingen af. Van de twee kiezen mensen vaak voor EBITDA voor een nauwkeuriger beeld van het netto-inkomen. OCF omvat natuurlijk alleen bedrijfsinkomsten, terwijl EBIT en EBITDA ook niet-operationele inkomsten omvatten.

Operationele kasstroom formule

Nu je begrijpt wat OCF is en hoe het verschilt van andere veelgebruikte berekeningen, laten we eens kijken hoe je het kunt berekenen.

De lange-vorm formule is als volgt:

Netto-inkomen + Afschrijvingen + Op aandelen gebaseerde vergoedingen + Uitgestelde belastingen + Andere posten niet zijnde geldmiddelen - Toename van vorderingen - Toename van voorraden + Toename van crediteuren + Toename van overlopende kosten + Toename van uitgestelde inkomsten = OCF

Soms wordt de lange formule ingekort, afhankelijk van de soorten uitgaven en inkomstenstromen die van toepassing zijn op je bedrijf. De formule wordt ook gewijzigd afhankelijk van of je de indirecte of directe uitvoeringsmethode gebruikt.

Belangrijke elementen in de operationele kasstroomformule

Let op de volgende belangrijke elementen van de OCF-formule.

• Netto-inkomen: Berekend als winst (inkomsten) minus rente, kosten en belastingen.
• Niet-kaskosten: Niet-kaskosten kunnen er verschillend uitzien tussen organisaties, maar de meest voorkomende voorbeelden zijn afschrijvingen, waardeverminderingen, niet-gerealiseerde verliezen, niet-gerealiseerde winsten, uitgestelde inkomstenbelastingen, bijzondere waardeverminderingen van goodwill, afschrijvingen van activa en voorzieningen en voorwaardelijke verplichtingen voor toekomstige verliezen.
• Niet-kas werkkapitaal: ook wel NCWC genoemd, is het kapitaal dat een organisatie gebruikt om haar bedrijfsactiviteiten te financieren. Dit is exclusief liquide middelen. NCWC is geen contant geld, maar kan gemakkelijk worden omgezet in contant geld, zoals debiteuren.

Indirecte methode

Wanneer je de formule gebruikt om je OCF te berekenen, kun je een indirecte of een directe methode gebruiken om de cashflow te berekenen.

De indirecte methode houdt het netto-inkomen bij op transactiebasis. Vervolgens worden non-cash items toegevoegd of afgetrokken om de operationele kasstromen in evenwicht te brengen. Deze formule ziet er als volgt uit:

OCF = netto-inkomen + afschrijvingen - nettowerkkapitaal

Dit is de meer gedetailleerde methode, en de uitsplitsing zou op aparte regels in de tabel kunnen staan, zoals deze:

• Netto-inkomen = A
• Afschrijvingen = B
• Toename in debiteuren = C
• Daling van de crediteuren = D
• OCF = E

Directe methode

De directe methode heeft natuurlijk een eenvoudiger formule. Tijdens de boekhoudperiode zet een organisatie alle transacties om naar kasbasis en gebruikt de werkelijke uitgaande en inkomende kasstromen. De formule voor de directe methode ziet er als volgt uit:

OCF = contante inkomsten - contante bedrijfskosten

Het is belangrijk om te weten dat je organisatie voor de directe methode een aparte reconciliatie moet uitvoeren naast de formuleberekening.

Indirecte vs. directe methode

Bij de beslissing welke formule je bedrijf moet gebruiken, zijn er een paar dingen waar je rekening mee moet houden.

De indirecte methode duikt niet in de details van de werkelijke contante transacties, maar gebruikt cijfers op basis van periodetoerekening. Dat maakt het sneller, omdat je niet door tientallen bonnetjes hoeft te kruipen, maar het mist de fijne details. Het kan ook toekomstige aanpassingen noodzakelijk maken in situaties waar de werkelijke cashflow niet overeenkomt met de telling in je boekhouding op transactiebasis.

Bij de directe methode doorloop je de werkelijke cashflow, wat betekent dat je individuele transacties en ontvangsten bijhoudt. Voor kleine bedrijven is dit meestal de voorkeursmethode voor het berekenen van de cashflow, omdat het bedrijfseigenaren een grondiger inzicht geeft in hun financiële situatie - en het aantal transacties dat ze moeten doorlopen is nog steeds beheersbaar. Voor grotere organisaties is deze methode niet schaalbaar.

Wat is een bedrijfskasstroomratio?

Een bedrijfskasstroomratio meet hoeveel van de verplichtingen van een organisatie kunnen worden betaald met bedrijfskasgeld. Net als bij de definitie van de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, zijn er een paar termen die hier gedefinieerd moeten worden.

Bedrijfskasstroomratio vs. snelle ratio vs. kortetermijnratio

Net als de OCF-ratio meten ook de quick ratio en de current ratio het vermogen van een organisatie om haar verplichtingen af te betalen. Een quick ratio deelt kasequivalenten en liquide middelen door kortlopende schulden, en een current ratio deelt vlottende activa door kortlopende schulden.

Beperkingen

Elke ratio legt slechts een specifieke momentopname vast van de financiële gezondheid van een bedrijf. De belangrijkste beperking van de OCF ratio is dat deze gebruikt moet worden in combinatie met andere ratio's voor een goede financiële analyse.

Bovendien is de OCF ratio gemakkelijk te manipuleren. Daarom, en omdat de ratio alleen gebruik maakt van operationele cash, kan een opgeblazen of leeggelopen OCF ratio een misleidend beeld geven van de financiële situatie aan een analist of investeerder.

Waarom is de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten belangrijk?

Voor interne analisten

Operationele kasstroom is een belangrijke indicator of de dagelijkse kasstroom van je bedrijf al dan niet de bedrijfskosten kan dekken. Als je een gezonde OCF hebt, kan dat voor een interne analist een teken zijn dat het bedrijf er goed voor staat. Als de OCF-score echter laag is, kan dit voor de analist betekenen dat het bedrijf op zoek moet gaan naar een extra inkomstenbron of zijn uitgaven moet beperken.

Voor investeerders

Investeerders moeten rekening houden met alle aspecten van de financiën van een organisatie bij het evalueren van een nieuw partnerschap. Hoewel OCF slechts het operationele plaatje is, is het een cruciale metriek om over te rapporteren om inzicht te krijgen in de financiële gezondheid op korte termijn.

Voor kredietverstrekkers

In sommige gevallen betekent een lage OCF-score niet noodzakelijk dat de organisatie als geheel er financieel slecht voor staat. Het bedrijf kan een extra bron van niet-operationele inkomsten hebben die de zaak overeind houdt. Die sterkere inkomstenbron, gerapporteerd naast de lage OCF-score, kan voor een kredietverstrekker een indicatie zijn dat een relatie een veilige gok is.

Voorbeeld van formule voor kasstroom uit bedrijfsactiviteiten volgens indirecte methode

Voordat we ingaan op het voorbeeld van de indirecte methode, kijken we eerst naar een voorbeeld van een geconsolideerd kasstroomoverzicht.

Een geconsolideerd kasstroomoverzicht is een goede plek om te beginnen met de operationele kasstroomformule. Dit overzicht heeft een sectie gewijd aan je bedrijfskosten. Hier is een voorbeeld van de sectie bedrijfskosten in een overzicht van PWC.

Van hieruit kunnen we de gegevens ophalen die zouden worden gebruikt voor hun formule volgens de indirecte methode.

Een eenvoudig voorbeeld van een ingevuld kasstroomoverzicht volgens de indirecte methode is deze van Amazon. Je kunt zien dat de financiële periode is ingedeeld en dat de regels zijn onderverdeeld in items zoals verkoopkosten, fulfillment, administratie en meer.

Natuurlijk worden er voor en na de tabel zelf gedetailleerde aantekeningen gegeven om de volledige context rond de categorieën, cijfers en berekeningen te delen.

Voorbeeld directe methode kasstroomoverzicht

De directe methode is, zoals eerder besproken, een veel eenvoudigere methode voor het opstellen van een kasstroomoverzicht, omdat er alleen wordt gerapporteerd in geldmiddelen of kasequivalenten. Hier volgt een fictief voorbeeld uit Investopedia.

Hoewel deze methode er schoner uitziet en misschien beter verteerbaar is, maakt het gebrek aan granulariteit het minder geschikt om te presenteren aan investeerders of kredietverstrekkers.

Discussie: Wanneer kun je het beste de indirecte methode vs. de directe methode gebruiken?

Er zijn voor- en nadelen aan zowel de directe als de indirecte methode voor OCF-berekening. Hoewel de ene methode wellicht geschikter is voor regelmatig gebruik, kun je beide methoden op verschillende momenten gebruiken.

De indirecte methode: Het is aannemelijk dat deze methode minder moeite kost om te berekenen, omdat het verzamelen van gegevens eenvoudig wordt gemaakt door gebruik te maken van vergelijkbare rapporten. Het is over de hele linie een meer gebruikelijke methode, omdat het belanghebbenden en investeerders de gegevens geeft die ze nodig hebben zonder dat er wekenlang contante transacties moeten worden doorgenomen.

De directe methode: Deze methode heeft de reputatie nauwkeuriger te zijn vanwege de rechtlijnigheid, maar er is veel extra werk nodig voor deze nauwkeurigheid. Deze methode zou geweldig zijn voor interne rapportage, om je interne analisten een gedetailleerder beeld te geven van de kasspecifieke OCF-berekening.

Overleg met je boekhoudteam en bepaal welke methode voor jou werkt op basis van hoe je gegevens worden verzameld en welk doel je OCF dient.

Discussie: Werkkapitaal, CapEx en operationele kasstroom

Werkkapitaalitems en CapEx dragen samen met OCF bij aan een groter financieel plaatje. Laten we deze termen eens uit elkaar halen.

• Werkkapitaal is het monetaire verschil tussen de activa en passiva van een bedrijf, zoals vermeld op de balans. Werkkapitaal is een manier om de financiële situatie op korte termijn en de liquiditeit van een bedrijf te meten.
• CapEx, of kapitaaluitgaven, is geld dat wordt gebruikt om de fysieke activa van een bedrijf, zoals gebouwen, apparatuur of onroerend goed, aan te schaffen of te onderhouden. CapEx-betalingen zijn belangrijk voor de groei van een bedrijf, omdat het bedrijf hiermee kan investeren in nieuwe technologie, apparatuur en andere activa.

Door de OCF-formule te bestuderen, kun je in kaart brengen en identificeren hoe deze drie boekhoudkundige concepten elkaar beïnvloeden. Stel bijvoorbeeld dat een bedrijf een vast actief heeft gekocht, zoals vastgoed.

Deze CapEx-aankoop zal de omvang van de bedrijfsactiviteiten vergroten. Deze aankoop zou ook de operationele kasstroom verminderen, wat ook het werkkapitaal vermindert omdat de kasmiddelen in vlottende activa afnemen.

Door te begrijpen hoe werkkapitaal, investeringen en OCF elkaar beïnvloeden, kun je je OCF-formule ontleden en vaststellen hoe je financiële problemen buiten je operationele kasstroom kunt diagnosticeren en oplossen.

Discussie: de kasstroomformule in financiële modellering

Financiële modellering is de weergave van de activiteiten van een bedrijf in de toekomst, het heden en het verleden in getallen. Alle uitgaven en inkomsten worden gedetailleerd weergegeven en financiële modellering wordt gerapporteerd in een spreadsheet om patronen te identificeren en voorspellingen te doen voor de toekomst. Maar hoe belangrijk is de OCF-formule?

OCF meet hoeveel contant geld een bedrijf in kas heeft voor de dagelijkse activiteiten. Hoewel de dagelijkse activiteiten niet het hele plaatje vormen, is de OCF-ratio meestal een sterke indicator van de financiële gezondheid op korte termijn. Maar hoe verwerk je OCF in je financiële modellen?

OCF-afweging en best practices: De voorbereiding kan worden onderverdeeld in een paar eenvoudige stappen.

• Raadpleeg je andere gerelateerde financiële documenten. Documenten zoals balansen en winst-en-verliesrekeningen zullen handig zijn om de cijfers voor je OCF-formule te verzamelen.
• Splits je secties op in gedetailleerde posten. Delen van je OCF zoals eigen vermogen en netto-inkomen moeten worden opgesplitst in verschillende toepasselijke regels, voor een netter rapport.
• Zet dit gedetailleerde overzicht om in een volledig OCF-overzicht door een uitvoeringsmethode te kiezen en de gegevens over meerdere perioden te vergelijken. Door bijvoorbeeld het verschil in groei of afname in elke post van jaar tot jaar te presenteren, krijgen belanghebbenden een idee van het voorspelde fiscale traject.

Focus voor startups: Financiële modellering is vaak een lage prioriteit voor startups. Het kan een vervelende taak lijken voor een bedrijf dat zich net aan het oriënteren is. Dat gezegd hebbende, hier is waarom een startup zou moeten overwegen om OCF op te nemen in hun financiële modellering:

• Het opstellen, valideren en voorspellen van je bedrijfsmodel is belangrijk. Als je de cijfers hebt om je plan te onderbouwen, kun je veel doen om groei te garanderen en geloofwaardigheid op te bouwen bij potentiële investeerders.
• Het is essentieel voor fondsenwerving. Investeerders willen patronen, trends en de harde cijfers zien die de financiële gezondheid van je startup weergeven, voordat ze overwegen een relatie met je aan te gaan (of te behouden).
• Je hebt financiële modellering nodig om doelen te stellen en groei te meten. Financiële modellering is belangrijk voor oprichters om trends te identificeren, te benchmarken en beslissingen te nemen die hen helpen om te groeien.

Om OCF in financiële modellering in perspectief te plaatsen, kijken we naar dit voorbeeld van Indeed.

Deze tabel geeft een overzicht van de bedrijfsactiviteiten en van de veranderingen in bedrijfsactiva en -passiva. De details van jaar tot jaar zijn essentieel voor financiële modellering en voorspellingen voor toekomstige financiële periodes.

Veelgestelde vragen over de operationele kasstroomformule

Hoe bereken je de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten?

Er zijn meerdere manieren om de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten te berekenen. De lange-formule is:

Netto-inkomen + Afschrijvingen + Op aandelen gebaseerde vergoedingen + Uitgestelde belastingen + Overige posten zonder kasstroom - Toename vorderingen - Toename voorraden + Toename crediteuren + Toename overlopende kosten + Toename uitgestelde inkomsten.

Sommige organisaties gebruiken een geconsolideerde versie van de formule, afhankelijk van de categorieën die van toepassing zijn op hun bedrijf. Andere financiële overzichten, zoals een kasstroomoverzicht, zullen helpen bij het opstellen van de gegevens die in uw formule worden gebruikt.

Om de formule te gebruiken voor je berekening, kun je de indirecte methode of de directe methode gebruiken voor het berekenen van de kasstroom. De indirecte methode is populairder omdat deze minder werk vereist dan de directe methode.

Wat is een goede kasstroomratio?

Als de bedrijfskasstroomratio van een organisatie kleiner is dan 1, dan is dat een indicator van kasstroomproblemen op korte termijn. Als de ratio groter is dan 1, is dat over het algemeen een goed teken van een sterke kasstroom en financiële gezondheid, in ieder geval op de korte termijn.

Welke andere statistieken moet ik bijhouden naast de operationele kasstroom?

Omdat OCF slechts een deel van de financiële rapportage dekt, kunnen andere statistieken die bedrijven tegelijkertijd bijhouden zijn:

• Debiteurenomzet (ART) & crediteurenomzet (APT).
• Vrije kasstroom (FCF).
• Huidige ratio.
• Cash conversion cycle (CCC).
• Kasstroomdekkingsratio (CFCR).
• Dagelijkse uitstaande verkopen (DSO).
• Dagelijkse uitstaande crediteuren (DPO).

Conclusie: Bedrijfskasstroom en financiële verslaglegging

De operationele kasstroom van je bedrijf is een belangrijk onderdeel van het totaalbeeld van de financiële situatie. Investeerders, kredietverstrekkers, interne analisten en andere belanghebbenden gebruiken deze berekening om integrale bedrijfsbeslissingen te nemen.

Inzicht in de OCF-ratio is cruciaal voor een goede rapportage. Het maken van een plan om de juiste formule te gebruiken en te kiezen tussen een indirecte of directe uitvoeringsmethode maakt ook deel uit van het proces.

Lees meer over hoe Prophix One je kan helpen om je kasstromen met vertrouwen te projecteren en te analyseren.